سناریویی محتمل برای بازار

از اواخر هفته گذشته بازار به مدد اقبال قابل توجه به سهام گروه ساختمانی و لیزینگی، قبای سبز رنگ به تن کرده است و سبب شده شاخص با رشدی اندک به محدوده 65600 وارد شود‌. البته حجم معاملات در سایر گروه‌های بازار چندان چنگی به دل نمی‌زند و بازار هم‌چنان کم حجم است‌. در این میان پرسش بسیاری از فعالان بازار این است که این سبزپوشی بازار تا به کی ادامه خواهد داشت و آینده بازار چه خواهد شد؟ بدین‌سان در این یادداشت سعی بر آن می‌رود تا با کنار هم قرار دادن عمده رخدادهای کلان سیاسی و اقتصادی، سناریویی محتمل برای آینده بازار ترسیم شود‌.

همان‌طور که در ابتدای این نوشتار به آن اشاره شد، از اواخر هفته گذشته و با اقبال بازار به گروه ساختمانی و صنعت لیزینگ و جمع‌آوری صفوف فروشی مثل صف فروش سهام فملی، استارت حرکت مثبت بازار زده شد و از ابتدای این هفته و با انتشار اخبار افزایش قیمت جهانی نفت، به نوعی خوش‌بینی به بازار وارد شد و در روزهای نخست هفته حجم معاملات نسبتا قابل‌توجهی روی سهام‌ برخی شرکت‌ها نظیر بانک صادرات، بانک تجارت و شرکت ایران‌خودرو صورت گرفت‌.

همچنین سهام‌هایی نظیر بیمه، نفت، ثباغ، ثشرق، ولساپا و حق تقدم آن نیز با حجم معاملات خوبی همراه بودند‌. به علاوه در ابتدای این هفته نماد متوقف شده شرکت بهمن لیزینگ که گزارش پیش‌بینی سود سال مالی منتهی به اسفند 93 را با توجه به عملکرد 9 ماهه خود، با تعدیل مثبت بسیار خوب 37 درصدی به بازار ارائه کرده بود، با استقبال خوب سهامداران و با حجم معاملاتی بالا مورد بازگشایی قرار گرفت‌. همین بازگشایی سبب اقبال بازار به سهام مادر این شرکت یعنی گروه بهمن شد‌.

در مجموع و با معاملات مثبت برخی سهم‌های تاثیرگذار روی شاخص و به مدد جا‌به‌جایی‌های بلوکی در برخی نمادهای شاخص‌ساز، دماسنج بازار خود را از محدوده 65 هزار به محدوده 65600 واحد رساند تا به نوعی خود را در بالای 65 هزار واحد تثبیت کرده باشد‌. این مقدمه نسبتا طولانی بیان شد تا پیش از پرداختن به سناریوسازی برای آینده بازار، شرایط فعلی بازار را از نظر گذرانده باشیم‌.

در این هفته با انتشار اخبار مثبتی از جلسه اخیر کمیته ثبات بازار پیرامون رفع معضلات صنعت پالایشگاهی موضوعاتی مانند تعاملات فی‌مابین شرکت‌ها در حوزه قیمت‌گذاری فرآورده‌های نفتی، بحث قیمت‌گذاری، بحث مربـوط به ثبت معاملات در زمان تحویل در دیـواره خروجی پالایشگاه‌ها، امکان فروش فرآورده‌های اصلی توسط خود شرکت‌ها در بازار آزاد و مسائلی از این دست که اختلافات فی ‌مابین بود، مورد تصمیم‌گیری قرار گرفت و در قالب مصوبه تعیین تکلیف شدند‌. همین امر امیدواری برای بازگشایی نمادهای این صنعت طی هفته‌های پیش‌رو را بیش از پیش تقویت کرد‌.

از آنجایی که تمامی این شرکت‌ها به خاطر کاهش قیمت جهانی نفت با تعدیل‌های منفی همراه خواهند بود بدون شک بازگشایی آنها در قیمت‌هایی پایین‌تر از قیمت‌های آنها در زمان بسته شدن نمادشان خواهد بود‌. همین امر سبب تاثیرگذاری منفی روی شاخص است‌. این امر به نوعی جو روانی منفی را به بازار تزریق می‌کند و ترس موجود در بازار را بیش از پیش می‌کند، پس برای مقابله با چنین شوکی بازار نیازمند شوک مثبت بسیار قوی است تا بتواند با فشار منفی وارد شده به بازار مقابله کند‌.

شاید مهم‌ترین و تاثیرگذارترین شوک مثبت برای بازار می‌تواند اخبار سیاسی مثبت پیرامون مذاکرات هسته‌ای باشد‌. با توجه به خبرهای موجود، هفته آینده تیم مذاکره‌کننده ایرانی در حاشیه پنجاه و یکمین نشست کنفرانس امنیتی مونیخ در خصوص راه‌حل جامع هسته‌ای با برخی اعضای 1+5 به‌صورت دوجانبه به رایزنی می‌پردازد‌. از آن جایی‌که طرفین براساس توافق صورت گرفته در سوم آذرماه باید بتوانند تا ابتدای ماه مارس یعنی 10 اسفندماه به یک توافق جامع سیاسی دست پیدا کنند، بنابراین در صورت انتشار اخبار مثبت از جلسات هفته آینده به نوعی امیدواری به دستیابی به نتایج مثبت اولیه در ابتدای ماه مارس بیش از پیش خواهد شد‌.

شاید خوش‌بینی به آینده مذاکرات یکی از دلایلی باشد که سهم‌هایی مانند ایران خودرو، بانک صادرات و سایپا که به نوعی به‌عنوان سهام پیشرو بازار قلمداد می‌شوند بعد از رشد روزهای نخستین این هفته چندان ریزش زیادی نداشته‌اند و این سهم‌ها در حال جمع‌آوری پتانسیل برای حرکت مثبت در صورت انتشار اخبار مثبت در هفته پیش رو باشند‌.

در صورتی که این سهم‌های تاثیرگذار در شاخص، هفته‌های آینده با اقبال بازار رو به رو شوند زمینه برای بازگشایی نمادهای پالایشگاهی مساعدتر می‌شود تا تاثیر منفی بازگشایی آنان روی شاخص به‌نوعی برای بازار در حکم اصلاح شاخص قلمداد شود و تلخکامی بازگشایی منفی این نمادها به پای اصلاح شاخص گذاشته شود و با آزاد شدن بخش زیادی از سرمایه‌های بلوکه شده در این نمادها و با تزریق اخبار مثبت دیگر از سایر جلسات کمیته ثبات بازار درباره رفع موانع سایر صنایع و همچنین اخبار مثبت سیاسی زمینه برای ادامه حرکت مثبت بازار مهیا شود‌.

* کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه