اختلاف نظر در فدرال رزرو بر سر تورم؛ بازارها از «مکث» می ترسند، مدیران از «هزینه پول»

پس از تصمیمات اخیر سیاست گذاری پولی در آمریکا، نشانه هایی از شکاف دیدگاه در میان سیاست گذاران دیده می شود؛ اختلافی که به زبان ساده یعنی: عده ای هنوز خطر تورم را جدی تر می بینند و عده ای نگران کند شدن اقتصاد هستند. برای بازارها، این اختلاف مهم است چون مسیر نرخ بهره را مبهم می کند؛ و برای کسب وکارها، این ابهام مستقیم روی هزینه سرمایه، قیمت گذاری، برنامه استخدام و رشد اثر می گذارد.

به گزارش رویترز، دو عضو فدرال رزرو در رأی گیری اخیر از تصمیم کاهش نرخ حمایت نکردند و دلیلشان نگرانی از ریسک های تورمی و نیاز به داده های بیشتر عنوان شده است. این نوع مخالفت ها در زمان هایی رخ می دهد که بانک مرکزی می خواهد بین رشد و مهار تورم تعادل برقرار کند، اما داده ها پیام یکدست نمی دهند.

برای شرکت ها، نرخ بهره فقط یک عدد اقتصادی نیست؛ یک متغیر مدیریتی است. اگر نرخ ها بالا بمانند، تامین مالی گران می شود، ارزش گذاری استارتاپ ها سخت تر می شود، پروژه های توسعه ای با احتیاط بیشتری جلو می رود، و مصرف کننده هم ممکن است هزینه کردش را کنترل کند. از طرف دیگر، اگر بانک مرکزی زودتر از موعد نرم شود، ممکن است موج تورمی دوباره برگردد و فشار هزینه ها بالا بماند.

تحلیل کوتاه: درس اصلی برای مدیران این است که برنامه ریزی سال آینده باید سناریو محور باشد. شرکت ها نباید بودجه را روی یک مسیر قطعی نرخ بهره ببندند. برای استارتاپ ها هم پیام روشن است: اگر مدل کسب وکار شما به سرمایه ارزان وابسته است، باید از همین حالا به سمت درآمد واقعی و کاهش «سوختن نقدینگی» بروید. و برای بازاریاب ها: در دوره پول گران، پیام های ارزش محور و محصولاتی که صرفه جویی ایجاد می کنند، بهتر می فروشند.