شاخص بورس براساس معیار شناخته شده بینالمللی محاسبه شده و واقعیتهای بازار را نشان میدهد. شاخص بورس در سال گذشته متورم و حبابی نبوده است، شاخص بورس تهران در سال جاری از کانال 89 هزار واحد به 65 هزار واحد رسیده و با افت 25 درصدی مواجه شده است. میانگین وزنی قیمت سهام شرکتها درشاخص بورس مورد محاسبه قرار میگیرد بنابراین ممکن است شاخص بورس تهران افت 25 درصدی را نشان دهد اما سهمهایی در بازار وجود داشته باشند که نهتنها کاهش قیمت نداشته بلکه با افزایش نیز مواجه شده باشند و بالعکس شاخص بورس افت 25 درصدی را نشان دهد اما قیمت برخی سهمها تا 50 درصد افت داشته باشند.
در بورس تهران قیمت برخی سهمها مثبت و قیمت برخی منفی است، علاوه بر اینکه شرکتهای بزرگ بازار وزن بیشتری در شاخص بورس دارند، یعنی هرچقدر اندازه یک شرکت بزرگ باشد، وزن آن در شاخص بیشتر است. شاخص بورس تهران دستکاری نمیشود یعنی امکان ندارد مسئولان بتوانند شاخص را به میل خودشان تغییر دهند زیرا شاخص بورس براساس معیار شناخته شده بینالمللی محاسبه میشود و دستکاری آن عملی نیست.
بازدهی در بورس تنها افزایش قیمت سهم نبوده و مجموع عوامل را شامل میشود. شاخص فعلی بورس تهران شاخص رسمی بوده و سود نقدی شرکتها و تقسیم سود نیز در آن لحاظ میشود درحالیکه درشاخص قبلی بورس فقط قیمت سهم لحاظ میشد و بخشی از واقعیت را نشان میداد لذا نمیتوان گفت که شاخص فعلی واقعیت بازار را نشان نمیدهد.
* مدیرعامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین