نگاهی به ورود و خروج نقدینگی و 3 اتفاق مهم امسال

در یک سال اخیر و در جریان مذاکرات هسته‌ای، دو بار بازار سرمایه با دید مثبت به استقبال اخبار خوش مذاکرات رفت، اما پس از کسب موفقیت در مذاکرات، بازار بورس روندی متفاوت را طی کرد. در روزهای گذشته با خبر خوش بسته شدن پرونده PMD ایران در شورای حکام آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، بار دیگر بازار سرمایه رفتار متفاوتی را از خود نشان داد و دقیقا روز بعد از این خبر، بازاری سراسر سرخ‌‌پوش را شاهد بودیم.

شاید بی‌ربط نباشد که نگاهی به آمار خریداران و فروشندگان در روزهای قبل و بعد از هر سه این وقایع بیندازیم. در تاریخ 13 فروردین 1394، تفاهم هسته‌ای لوزان، نخستین خبر خوش امسال بود. در حالی که بازار سرمایه از اواخر اسفندماه سال93 تا تاریخ 11 فروردین 1394 روندی مثبت را طی کرده بود، در نخستین روز کاری پس از تفاهم هسته‌ای لوزان، بازار کاملا منفی شد که تا مدت‌ها نیز این روند ادامه داشت.

در تاریخ 11 فروردین مجموعا 13.344 نفر اقدام به خرید و 14.320 نفر نیز اقدام به فروش سهام کردند. روز کاری پس از تفاهم هسته‌ای یعنی در تاریخ 15 فروردین نیز 8.076 نفر خریدار و 3.645 نفر فروشنده بودند. در واقع تعداد خریداران در روز پس از تفاهم هسته‌ای، بیش از دو برابر تعداد فروشندگان بوده که می‌تواند به معنای وجود فروشندگانی با تعداد سهم و قدرت بیشتر باشد.

در واقع خریداران در آن تاریخ، خریداران خرد و فروشندگان عمده بوده‌اند. برنامه جامع اقدام مشترک یا همان توافق نهایی نیز در تاریخ 23 تیرماه 1394 به سرانجام رسید. در این تاریخ 29.866 نفر اقدام به خرید و 21.443 نفر نیز اقدام به فروش سهام کرده‌اند که همانند تاریخ تفاهم هسته‌ای لوزان، تعداد خریداران 40درصد بیشتر از تعداد فروشندگان بوده‌اند.

همان‌طور که می‌دانید، یکی از نکات کلیدی که تحلیلگران، براساس آن به خریدوفروش می‌پردازند، نسبت تعداد خریدار به فروشنده است. زمانی که تعداد خریدار به نسبت کمتر از تعداد فروشنده باشد، نشانگر وجود خریدارانی با قدرت بالاتر و زمانی که نسبت فروشندگان به خریداران بالاتر باشد به معنای بالاتر بودن قدرت فروشندگان است که در هر دو تاریخ فوق، نسبت خریدار به فروشنده، قدرت بالای فروشندگان را نشان می‌دهند.

اما با بسته شدن پرونده PMD ایران در شورای حکام آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، بار دیگر بازار بورس روندی منفی را در نخستین روز کاری پس از این واقعه از خود نشان داد. بسیاری از اهالی بازار، کاهش قیمت‌ها را با روزهای پس از تفاهم هسته‌ای لوزان و توافق هسته‌ای نهایی مقایسه کرده و معتقد به شروع سقوطی دیگر بودند و عده‌ای دیگر نیز این بار را متفاوت از دفعات پیش پیش‌بینی می‌کردند.

در تاریخ 24 تیر ماه، دقیقا روز قبل از بسته شدن پرونده، 9.673 نفر اقدام به خرید کردند و 8.318 نفر نیز فروشنده بوده‌اند. در روز بعد که نخستین روز کاری پس از بسته شدن پرونده ایران است نیز 9.422 نفر خریدار و 8.319‌نفر فروشنده بوده‌اند که نسبت به روند خروج سرمایه در روزهای عادی امسال که 15درصد است روندی طبیعی به‌شمار می‌رود.

اگر نگاهی به وضعیت ورود و خروج نقدینگی از ابتدای سال بیندازیم، همواره خروج سرمایه مشاهده شده است. اما گاهی خروج شدید و گاهی آرام بوده است. به نحوی که وقتی ورود نقدینگی حتی به میزان اندک نیز در بازار لمس شده است، باعث نوسانات قیمتی مناسبی بوده است. این در حالی‌است که در سال‌های قبل از 92 در صورت ورود نقدینگی مناسب، سهامداران می‌توانستند امیدوار به نوسان باشند و با ورود نقدینگی در یک یا دو روز نمی‌توانستیم امیدوار به یک نوسان باشیم. جریان نقدینگی براساس تفاوت ارزش خریدوفروش به‌صورت نمودار بیانگر این موضوع است.

کارشناس ارشد بورس اوراق بهادار