رالی طلا تا کجا ادامه دارد؟

فرصت امروز: بازار جهانی طلا در هفته گذشته شاهد یکی از پرنوسان ترین دوره های خود در سال های اخیر بود. قیمت هر اونس طلا که در ابتدای هفته (۲۳ ژانویه) حدود ۴۹۴۱ دلار آمریکا معامله می شد، به تدریج افزایش یافت و در روز ۲۹ ژانویه به نزدیکی ۵۶۰۰ دلار رسید – رقمی که بسیاری از تحلیلگران آن را "اوج تاریخی" توصیف کرده اند. با این حال، امروز (۳۰ ژانویه) قیمت طلا با کاهش قابل توجهی مواجه شد و به حدود ۵۱۴۰ دلار عقب نشینی کرد. این نوسانات نه تنها بازارهای بین المللی را تحت تأثیر قرار داد، بلکه بازار طلا در ایران را نیز به شدت متلاطم کرد، جایی که ترکیب افزایش قیمت جهانی با نوسانات نرخ دلار، منجر به رکوردهای جدیدی در قیمت های داخلی شد. در این گزارش، به بررسی علل این نوسانات، تأثیرات آن بر اقتصاد ایران و چشم انداز آینده می پردازیم.

زمینه جهانی: صعود طلا به اوج های جدید

هفته گذشته، قیمت طلا با شتابی غیرمنتظره افزایش یافت. بر اساس داده های سایت هایی مانند GoldPrice.org و Investing.com، قیمت هر اونس طلا در ۲۳ ژانویه حدود ۴۹۴۱ دلار بود، اما تا ۲۸ ژانویه به بیش از ۵۲۹۹ دلار رسید و در نهایت در ۲۹ ژانویه به رکورد ۵۵۴۳ دلار دست یافت. برخی گزارش ها حتی از لمس کوتاه مدت ۵۶۰۲ دلار خبر دادند. این افزایش ۱۲ درصدی در پنج روز، یکی از سریع ترین رشدهای ماهانه طلا از دهه ۱۹۸۰ میلادی به شمار می رود.

دلایل این صعود چندجانبه بود. نخست، تنش های ژئوپولیتیکی نقش کلیدی ایفا کرد. اعتراضات گسترده در ایران، که از اواخر دسامبر ۲۰۲۵ آغاز شده و به بحران اقتصادی منجر شده، نگرانی ها را در مورد ثبات خاورمیانه افزایش داد. ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، با تهدید به حمله نظامی علیه ایران و اعمال تعرفه های جدید بر متحدان اروپایی خود به دلیل اختلاف بر سر گرینلند، بازارها را ملتهب کرد. همچنین، عملیات نظامی آمریکا علیه ونزوئلا و دستگیری نیکلاس مادورو، تقاضا برای دارایی های امن مانند طلا را بالا برد. تحلیلگران CNBC و Wall Street Journal این عوامل را "همگرایی ریسک های جهانی" نامیده اند که طلا را به عنوان پناهگاه امن برجسته کرده است.

دوم، سیاست های پولی فدرال رزرو آمریکا تأثیرگذار بود. فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت، اما سیگنال های کاهشی داد که دلار آمریکا را به پایین ترین سطح چهارساله خود رساند. ضعف دلار، که شاخص DXY آن را به زیر ۹۶ رساند، طلا را برای خریداران خارجی ارزان تر کرد و تقاضا را افزایش داد. علاوه بر این، خریدهای گسترده بانک های مرکزی – به ویژه چین و هند – که بیش از ۲۳۰ درصد افزایش یافته، حمایت ساختاری از قیمت ها ایجاد کرد. گزارش World Gold Council نشان می دهد که بانک های مرکزی در سال ۲۰۲۵ بیش از ۸۷۱ میلیون اونس طلا خریداری کرده اند و این روند در ۲۰۲۶ ادامه دارد.

سوم، عوامل اقتصادی مانند تورم بالا (بیش از ۵۲ درصد در برخی کشورها) و بدهی های فزاینده آمریکا، سرمایه گذاران را به سمت طلا سوق داد. تحلیلگران UBS پیش بینی کرده اند که قیمت طلا تا نیمه ۲۰۲۶ به ۶۲۰۰ دلار برسد، در حالی که Citi برای نقره (که همراه طلا افزایش یافت و به ۱۲۰ دلار رسید) هدف ۱۵۰ دلاری تعیین کرده است.

با این حال، امروز قیمت طلا کاهش یافت و به حدود ۵۱۴۰ دلار رسید. این عقب نشینی نتیجه سودگیری سرمایه گذاران و کاهش نسبی تنش ها بود. برای مثال، نشانه هایی از کاهش اعتراضات در ایران و مذاکرات احتمالی ترامپ با اروپا، بازار را آرام کرد. همچنین، گزارش های مثبت اقتصادی آمریکا مانند PPI، دلار را تقویت کرد و فشار بر طلا وارد آورد.

تأثیر بر بازار ایران: ترکیب قیمت جهانی و بحران ریال

در ایران، نوسانات طلا دوچندان احساس شد. قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار از حدود ۱۱۷ دلار در ابتدای هفته به ۱۲۴ دلار در ۲۹ ژانویه رسید و امروز کمی کاهش یافت. اما این افزایش عمدتاً ناشی از ضعف ریال بود. نرخ دلار در بازار آزاد ایران از حدود ۱.۰۷ میلیون ریال در ۲۳ ژانویه به بیش از ۱.۵۸ میلیون ریال در ۲۹ ژانویه رسید – رکورد تاریخی که تورم را تشدید کرد. بر اساس گزارش های Trading Economics، ریال از ابتدای ۲۰۲۶ بیش از ۵ درصد ارزش خود را از دست داده و از سال ۲۰۱۸ بیش از ۳۳۱۹ درصد سقوط کرده است.

اعتراضات اقتصادی در تهران و دیگر شهرها، که از سقوط ریال و افزایش قیمت ها ناشی شد، بازار طلا را به کانون توجه تبدیل کرد. بسیاری از ایرانیان به طلا به عنوان ذخیره ارزش روی آوردند، که تقاضای داخلی را افزایش داد. اتحادیه طلا و جواهر تهران گزارش داد که قیمت هر گرم طلای ۲۴ عیار به ۱۶۶ دلار رسید. این در حالی است که حداقل دستمزد ماهانه (حدود ۱۰۰ میلیون ریال) تنها معادل ۰.۶ گرم طلا است – در مقایسه با ۶.۸ گرم در هشت سال پیش.

تحریم های سازمان ملل، درگیری با اسرائیل در ۲۰۲۵ و مدیریت داخلی ضعیف، ریال را به "صفر دیجیتال" نزدیک کرده است. گزارش Caspian Post نشان می دهد که این بحران "طوفان کامل" عوامل خارجی و داخلی است. در شبکه های اجتماعی مانند X (توییتر)، کاربران ایرانی مانند @ArfShraby12540 قیمت طلا را حدود ۵۳۳۳ دلار گزارش کرده اند، که نشان دهنده نگرانی عمومی است.

نظر کارشناسان: آیا این روند ادامه دارد؟

کارشناسان نظرات متفاوتی دارند. جان استولتزفوس از Oppenheimer می گوید: "خرید بانک های مرکزی و نگرانی از تورم، طلا را حمایت می کند." اما کایل رودا از Capital.com هشدار می دهد که کاهش تنش ها در ایران می تواند قیمت ها را پایین بیاورد. در ایران، تحلیلگران مانند فیلیپ هرلین پیش بینی می کنند که طلا به عنوان بیمه علیه سقوط ریال باقی بماند.

چشم انداز آینده: تداوم نوسانات

با توجه به ادامه تنش ها و سیاست های ترامپ، قیمت طلا ممکن است به ۶۲۰۰ دلار برسد، اما عقب نشینی های کوتاه مدت محتمل است. در ایران، تا زمانی که ریال تثبیت نشود، بازار طلا پرنوسان باقی خواهد ماند. سرمایه گذاران باید ریسک ها را در نظر بگیرند و از دارایی های متنوع استفاده کنند.

این گزارش بر اساس داده های منابع معتبر مانند Fortuneو Reuters تهیه شده و نشان دهنده تصویری جامع از یک هفته پرتلاطم است.