انتظار نزول بیشتر قیمت نفت و رشد نرخ برابری دلار به ریال در کوتاه‌مدت

روز گذشته قیمت جهانی نفت باز هم کاهش یافت تا شاهد طولانی‌ترین روند کاهش از ابتدای سال جاری باشیم. نفت خام آمریکا (WTI) به پایین‌ترین سطح خود طی 6.5 سال گذشته رسید و کمتر از 42‌دلار معامله شد و سطح حمایتی کوتاه‌مدت خود (شش ماهه) را شکست. نگرانی از مازاد عرضه همانند هفته‌های گذشته اصلی‌ترین عامل کاهش قیمت نفت بود. طی هفته‌های گذشته نه‌تنها هیچ نشانه‌ای از کاهش عرضه وجود نداشته بلکه با توجه به اینکه تحریم‌های نفتی ایران به گفته وزیر نفت اواخر ماه نوامبر برداشته می‌شود، صحبت از بازگشت نفت ایران به بازار و افزایش 500‌هزار بشکه‌ای تولید در کوتاه‌مدت است. آژانس بین‌المللی انرژی نیز برآورد خود از افزایش تولید نفت ایران بعد از برداشته شدن تحریم‌ها را طی هفته گذشته منتشر کرد که براساس آن انتظار می‌رود تولید نفت ایران که در ماه اوت 2 میلیون و 870هزار بشکه بود، چند ماه پس از لغو تحریم‌ها به حدود 3میلیون و 400‌هزار تا 3‌میلیون و 600‌هزار بشکه در روز برسد که مازاد عرضه در بازار را تشدید خواهد کرد.

چشم‌انداز مثبتی برای افزایش تولید نفت عراق نیز وجود دارد که در کنار رقابت موجود بین اعضای اوپک برای حفظ سهم بازار و تغییر سیاست‌های سهمیه‌بندی تولید و کنترل قیمت این سازمان، فشار عرضه بیشتری در آینده نزدیک ایجاد خواهد کرد. در کنار همه این موارد باید به روند افزایشی بهره‌وری و کاهش بهای تمام شده استخراج نفت از منابع غیر‌متعارف در آمریکا و افزایش قدرت رقابت نفت شیل با نفت استخراجی از منابع متعارف، نیز توجه کرد.

در طرف تقاضا نیز رکود اقتصادی چین تمامی بازار‌ها را تحت تاثیر قرار داده، آمارها نشان می‌دهد تولید این کشور در ماه ژوئیه ضعیف شده است. شاخص مدیران خرید کایکسین از 49.4 در ماه ژوئن به 47.7 (پایین‌ترین سطح دو سال گذشته) در ماه ژوئیه رسیده است. ارقام پایین‌تر از 50 نشان می‌دهد که فعالیت تولیدی در حال کاهش است. اگر چه واردات نفت‌خام چین هم‌اکنون در سطح بی‌سابقه‌ای قرار دارد اما صحبت از رکود باعث تردید در مورد ادامه‌دار بودن این تقاضا شده است. همچنین انتطار کاهش تقاضا از سوی پالایشگاه‌های آمریکا با نزدیک شدن به هفته‌های پایانی فصل تابستان نیز وجود دارد.

جلسه بانک مرکزی آمریکا برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره نیز قرار است اواخر تابستان (اواسط ماه سپتامبر) برگزار شود. که انتظار افزایش نرخ بهره و تقویت دلار احتمالا به ریزش بیشتر در بازار نفت تا قبل از این تاریخ خواهد شد. در بازار داخل روند کاهشی قیمت نفت منجربه فشار درآمدی بیشتر بر بودجه سال جاری خواهد شد که افزایش اندک نرخ دلار به دلیل مذکور دور از ذهن نیست. همچنین انتظار می‌رود شاهد افزایش تقاضای ارز (دلار) برای واردات مواد اولیه و تجهیزات از سوی شرکت‌ها و تولید‌کنندگان بخش دولتی و خصوصی طی هفته‌های آتی باشیم. تقاضایی که براساس آمارهای سازمان بنادر در چهارماهه اول سال نسبت به مدت مشابه سال قبل با کاهش همراه بوده است و دلیل اصلی آن نیز انتظار فعالان اقتصادی برای مشخص شدن نتیجه مذاکرات هسته‌ای برای برنامه‌ریزی کسب‌و‌کار خود بوده است. براساس این موارد و با در نظر گرفتن افزایش تقاضای مسافرتی دلار در شهریور ماه انتظار رشدی هر چند اندک در نرخ دلار وجود دارد. و انتظار می‌رود وارد کانال 34,000 ریال شود. اما رشد بیشتر آن در کوتاه‌مدت با توجه به سیاست‌های تثبیت بانک مرکزی دور ذهن است.