بودجه 95، دغدغه این روزهای بازار سهام

سنا‌- سند دخل و خرج سال 95 کشور در حالی در آستانه تقدیم به مجلس است که اهالی بازار سرمایه امید دارند برنامه‌ریزی‌های سال آینده دولت بتواند بارقه‌های امیدی برای این بازار داشته باشد و بخشی از مشکلات سرمایه‌گذاران بورسی را برطرف کند. این روزها رکود اقتصاد کشور را درگیر کرده است و بر همین اساس باید در بودجه سال آینده سیاست‌هایی تدوین شود که باعث رونق و تحریک اقتصادی شود.

رونق اقتصادی به رونق بازار سرمایه منجر می‌شود و در هر صورت ارائه بودجه به مجلس می‌تواند یک شوک برای بازار سرمایه باشد. برنامه‌ریزی‌های دولت در شرایط رکود اقتصادی برای برنامه‌های عمرانی، واگذاری دارایی‌های مالی، میزان فروش نفت و فرآورده‌های نفتی، تثبیت یا افزایش درآمدهای مالیاتی در شرایط رکود اقتصادی و نرخ ارز می‌تواند به بازار سهام شوک کوتاه‌مدتی وارد کند.

افزایش بودجه‌های عمرانی می‌تواند اقتصاد را از رکود خارج کند. در صورتی که سیاست‌هایی تدوین شود تا بودجه عمرانی دولت نسبت به سال ۹۴ افزایش قابل توجه داشته باشد و همچنین دولت سیاست‌های انبساطی را در پیش بگیرد، می‌تواند به رونق بازار سرمایه کمک بسیاری کند. میزان مالیات شرکت‌ها و ایجاد مشوق‌های مالیاتی نیز می‌تواند موجب تحرک بازار سرمایه شود و در صورتی که نظامی تعریف شود تا شرکت‌های رکودی با همکاری دولت بتوانند از بخشودگی مالیاتی برخوردار شوند، می‌تواند به بهبود عملکرد این بازار کمک بسیاری کند.

تک نرخی شدن ارز یکی از نیازهای بهبود اقتصاد و بورس است و در صورتی که نرخ ارز مبادلاتی به سطحی بالاتر از سطح کنونی برسد، این موضوع باعث می‌شود تا دولت مکانیزم آزادسازی نرخ ارز را راحت‌تر اجرا کند. تک نرخی شدن و افزایش نرخ دلار باعث افزایش سودآوری شرکت‌ها و صنایع بورسی می‌شود و تک نرخی شدن ارز موجب خواهد شد تا رانت ارز از بین برود و موجب شفافیت در همه بازارهای فعال در اقتصاد شود و به بهبود عملکرد شرکت‌ها کمک بسیاری ‌کند.

انتشار اوراق مشارکت برای پرداخت بدهی‌های دولت به شرکت‌ها یکی از راه‌های بهبود بورس است و در صورتی که دولت اوراق مشارکت‌هایی را با نرخ‌های کنترل شده توسط بانک مرکزی منتشر کند و بدهی‌های خود به پیمانکاران را بپردازد، پیمانکاران نیز بدهی‌های خود را به بانک‌های تجاری پرداخت کنند، موجب تحرک در اقتصاد و به دنبال آن شرکت‌های فعال در بازار سرمایه خواهد شد.

بانک مرکزی هم با انتشار اوراق جدید، علاوه بر کنترل نرخ بهره، موجب کاهش نرخ سود خواهد شد که این موضوع نیز ورود نقدینگی به بازار سرمایه را به دنبال دارد. پیش‌بینی‌های سال آینده شرکت‌های بورسی تحت تاثیر بودجه سال آینده تغییر خواهد کرد. سهامداران از هرگونه سفته بازی در بازار سهام پرهیز و از انتخاب سهم با P/E پایین‌تر از P/E سیستم بانکی دوری کنند و با تحلیل اقدام به انتخاب سهام مناسب برای پرتفوی خود کنند.

مدیر سرمایه‌گذاری شرکت نوآوران مدیریت سبا