«فملی» و وضعیت آن در سال جدید

میزان تولید شرکت ملی مس در سال 92 نسبت به سال قبل کاهش پیدا کرده است. همچنین شرکت به دلیل تشدید تحریم‌ها با کاهش صادرات مواجه شده و با کاهش تقاضا میزان تولید شرکت در این سال کاهش داشته است. در بین محصولات تولیدی شرکت سه محصول کنسانتره مس، ته پاتیل و اسلوب صادراتی هستند. شرکت برای تولید مس از کنسانتره مس استفاده می‌کندکه معمولا برای تولید یک تن مس سه تن کنسانتره مس لازم است.

همچنین برای تولید کنسانتره مس از سنگ سولفور استفاده می‌کند. با توجه به طرح‌های توسعه‌ای شرکت که به دو پروژه توسعه تغلیظ سرچشمه فاز 2 وتوسعه تغلیظ سونگون فاز 2 مربوط می‌شود و این دو پروژه منجر به افزایش 310 هزار تن کنسانتره مس می‌شود که در کارشناسی 94 تن فرض شده است که شرکت 60درصد این مقدار را تولید خواهد کرد وبا توجه به اینکه شرکت ظرفیت لازم برای تولید کاتد را ندارد بنابرین مقدار کنسانتره تولیدشده به‌صورت مستقیم به فروش خواهد رسید.

همچنین میزان کنسانتره مس که در 12ماهه 93 نسبت به 9ماهه کاهش پیدا کرده به دلیل این است که شرکت میزان مصرف کنسانتره مس برای تولید کاتد را در صورت‌های مالی لحاظ نکرده است. فروش شرکت با توجه به تولید و روند قبلی که شرکت در فروش محصولات خود داشته وهمچنین براساس موجودی اول دوره در نظر گرفته شده است.

نرخ فروش

نرخ فروش برای سال 94 براساس قیمت‌های جهانی و روندی که قیمت مس در پیش گرفته پیش‌بینی شده است همچنین با توجه به پریمیویی که محصولات صادراتی این شرکت دارد باعث شده قیمت محصولات شرکت از قیمت‌های جهانی تا حدودی بالاتر باشد که حدود 50 دلار نرخ کاتد این شرکت بیشتر از lme است. قیمت مس در نظر گرفته شده برای کارشناسی 6200 دلار برای هر تن پیش‌بینی شده است. همچنین نرخ تسعیر ارز در نظر گرفته شده برابر با 3200 تومان است که در بودجه جدید شرکت پارامتر 3400 لحاظ شده است. نرخ سایر محصولات صادراتی شرکت و همچنین محصولات داخلی باتوجه به نرخ جهانی مس برآورد شده است. ترکیب بهای تمام شده براساس جدول زیر بدین صورت است که مواد مستقیم 34درصد، دستمزد مستقیم 22 درصد و سربار 44 درصد بهای تمام شده را شامل می‌شود.

میزان مصرف مواد شرکت با تولید شرکت رابطه مستقیمی دارد که کارشناسی 94باتوجه به تولید شرکت پیش‌بینی شده و دستمزد شرکت به میزان 16 درصد افزایش نسبت به سال قبل در نظر گرفته شده است. هزینه‌های حقوق و عوارض دولتی معادن مربوط به برداشت سنگ سولفور است که در هرتن عیار خالص که 70 درصد سنگ سولفور است10هزار تومان هزینه پرداخت می‌شود که کارشناسی 94 بر همین منوال پیش‌بینی شده است.

مقدار و نرخ خرید مواد اولیه

شرکت برای تولید محصولات از سه نوع مواد اولیه استفاده می‌کند که بیشترین مواد اولیه مورد استفاده شرکت قراضه است. مقدار مصرف مواد اولیه با توجه به مقدار محصول تولید شده برآورد شده و همچنین نرخ مصرف مواد اولیه براساس قیمت بازار و پیش‌بینی که از نرخ‌های آتی می‌شود لحاظ شده است.

با توجه به مفروضات در نظر گرفته شده: تولید شرکت با توجه به در نظر گرفتن طرفیت 60 درصدی طرح‌های جدید، نرخ فروش با توجه به قیمت جهانی مس ودلار 3200 تومان ونرخ خرید مواد اولیه شرکت با توجه به نرخ جهانی آن سود شرکت برای سال 94 برابر با 285 ریال برآورد شده است.

تحلیل حساسیت

با توجه به روند قیمت مس که در چند ماه گذشته با افت وخیز‌هایی همراه بوده، به‌صورت دقیق نمی‌توان قیمت آن‌را پیش‌بینی کرد. همچنین با عنایت به روند مذاکرات که در صورت برداشته شدن تحریم‌ها یا سیاست دولت درخصوص تک‌نرخی شدن نرخ ارز به تحلیل حساسیت تغییرات این دو پارامتر و اثر آن بر سود هر سهم «فملی» می‌پردازیم. همان‌طور که در جدول ذیل مشاهده می‌کنید با تغییر 5 درصد نرخ کاتد و نرخ دلار/ ریال سود شرکت 15 و 16- درصد تغییر خواهد کرد.