هم‌اندیشی تخصصی «ریزساختارهای بازار در بورس‌های اوراق بهادار» برگزار شد

سنا - هم‌اندیشی تخصصی «ریزساختارهای بازار در بورس‌های اوراق بهادار» توسط بورس اوراق بهادار تهران برگزار شد. این نشست با حضور جمعی از مدیران و کارشناسان سازمان بورس، بورس اوراق بهادار تهران، شرکت‌های کارگزاری، تامین سرمایه، سبدگردان و سایر نهادهای مالی در محل شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق‌بهادار و تسویه وجوه برگزار شد. در این نشست گزارش مدیریت تحقیق و توسعه بورس تهران در حوزه ریزساختارهای بازار بورس‌های اوراق بهادار مورد بحث و بررسی قرار گرفت.

در این جلسه گزارشی از سازوکارهای بااهمیت ریزساختارهای بازار شامل حدود نوسان قیمت، تعیین قیمت مبنا، مراحل معاملات و نشست‌های معاملاتی و توقف معاملات توسط مدیریت تحقیق و توسعه ارائه شد.در حوزه حدود نوسان قیمتی مباحث بااهمیتی مانند تعریف حداقل تغییرات قیمت (tick size)، حدود نوسان قیمتی ایستا، حدود نوسان پویا و سازوکار برگزاری حراج نوسان یا تلاطم ارائه شد. در ادامه، سازوکارهای تعیین قیمت مبنا یا مرجع (که قیمت پایانی یکی از آنها است) و تجربیات بورس‌های منتخب ارائه شد.

همچنین قیمت مبنا به طور گسترده در تعریف حدود نوسان قیمت روزانه‌‌‌‌‌‌، محاسبه‌ ارزش خالص دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، تعیین ارزش انقضای ابزارهای مشتق (مانند قراردادهای اختیار معامله)، محاسبه شاخص‌های مختلف، ارزیابی عملکرد مدیران پرتفوی و تسویه انواع مختلف قراردادهای مالی مورد استفاده قرار می‌گیرد و به همین دلیل انتخاب روش مناسب برای محاسبه قیمت مبنا از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

در ضمن از سازوکارهای متداول تعیین قیمت مبنا به برگزاری حراج پایانی، محاسبه میانگین موزون قیمت، آخرین قیمت معامله و روش میانه اشاره شد. در ادامه این جلسه هم‌اندیشی، مراحل یا فازهای معاملاتی و ویژگی‌های هر یک از آنها ارائه شد. در این حوزه، متداول‌ترین مراحل معاملاتی از جمله مرحله پیش‌گشایش، حراج ناپیوسته یا آغازین، مرحله پیوسته (جلسه اصلی) معاملات، پیش‌پایانی، حراج پایانی و معاملات پایانی و ویژگی‌های هر یک از آنها به همراه تجربیات بورس‌های منتخب مورد بحث قرار گرفت.

گفتنی است در بخش پایانی ارائه گزارش ریزساختارهای بازار، سازوکارهای مدیریت نوسان بازار در بورس‌های توسعه‌یافته دنیا یعنی توقف معاملات ورقه بهادار یا کل بازار مورد اشاره قرار گرفت. نحوه اعمال و مدت زمان توقف معاملات به‌صورت خودکار یا صلاحدیدی همواره از موضوعات چالشی میان مقام ناظر و سایر فعالان بازار بوده است و از این رو سازوکارها و تجربیات بورس‌های منتخب برای فعالان بازار ارائه شد.