اقتصاد آمریکا امروز یک سیگنال متفاوت از هفته‌های گذشته فرستاد. پس از دوره‌ای که بازارها منتظر افزایش‌های بیشتر نرخ بهره بودند، آمار اشتغال سپتامبر نشان داد بازار کار با سرعت محسوسی در حال سردشدن است.
طبق داده وزارت کار آمریکا، اقتصاد این کشور در سپتامبر فقط ۲۹ هزار شغل ایجاد کرده؛ بسیار کمتر از پیش‌بینی ۹۰ هزارنفری اقتصاددانان. نرخ بیکاری نیز از ۴.۱ به ۴.۲ درصد افزایش یافته و رشد دستمزدها کند شده است. علاوه بر این، آمار اشتغال ماه‌های قبل نیز به سمت پایین اصلاح شده است.
واکنش بازار سریع بود. احتمال ضمنی افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در نشست اکتبر فدرال رزرو به حدود ۲۰ درصد کاهش پیدا کرد. نزدک نیز به رکورد جدید رسید و سهام شرکت‌های فناوری و نیمه‌هادی رشد کردند. با این حال، بازار هنوز افزایش نرخ تا پایان سال را منتفی نمی‌داند، زیرا تورم آمریکا در ماه اوت ۳.۴ درصد بوده و همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است.
برای مدیر ایرانی، این خبر نباید به‌سادگی به معنی «پایان پول گران» تعبیر شود. نرخ بازده اوراق آمریکا هنوز در سطوح بالایی قرار دارد و تصمیم فدرال رزرو به داده‌های تورم، قیمت انرژی و تحولات ژئوپلیتیک بعدی وابسته است.
اما نسبت به یک هفته قبل، احتمال سناریوی افزایش سریع نرخ‌ها کمتر شده است. این تغییر می‌تواند روی دلار، قیمت فلزات، طلا، هزینه سرمایه جهانی و حتی رفتار تأمین‌کنندگان خارجی اثر بگذارد.
اگر دلار جهانی تضعیف شود، بخشی از کالاهای دلاری ممکن است فشار کمتری از سمت نرخ ارز جهانی داشته باشند؛ اما اگر ضعف اشتغال به کاهش تقاضای آمریکا تبدیل شود، صادرکنندگان مواد اولیه و کالاهای صنعتی نیز ممکن است با اثر منفی تقاضا مواجه شوند.
اقدام امروز: در بودجه ارزی، سناریوی «افزایش سریع نرخ بهره آمریکا» را تنها سناریوی پایه نگذارید. دو مسیر موازی بسازید: نرخ‌های بالا برای مدت طولانی‌تر و توقف افزایش نرخ‌ها به دلیل ضعف اشتغال. تصمیم خرید و سرمایه‌گذاری باید در هر دو مسیر قابل دفاع باشد.