بورس تهران زیر فشار فروش و قفل شدن بازار

فرصت امروز: بازار سرمايه امروز شنبه 2 اسفند 1404 (21 فوريه 2026) يکي از منفي ترين روزهاي هفته هاي اخير را ثبت کرد؛ فشار فروش از همان دقايق ابتدايي غالب شد و بخش بزرگي از نمادها عملا در صف فروش قفل شدند. نتيجه اين شد که شاخص کل، ريزشي در حد 100 هزار واحد (و بنا به برخي گزارش ها بيش از 103 هزار واحد) را تجربه کرد و سيگنال روشني از افزايش ريسک گريزي و عقب نشيني خريداران مخابره شد.

جمع بندي سريع ارقام

•  شاخص کل بورس: افت حدود 103 هزار واحد و بسته شدن حوالی 3 ميليون و 703 هزار واحد (گزارش ها ارقام نزديک به هم ارائه کرده اند).
•  شاخص هم وزن: افت حدود 2.26 درصد و رسيدن به محدوده 958 هزار واحد.
•  معاملات خرد (سهام، حق تقدم و صندوق هاي سهامي): ارزش حدود 4 هزار و 982 ميليارد تومان و حجم حدود 11.4 ميليارد برگه سهم. .
•  تصوير عمومي بازار: سهم بالاي نمادهاي منفي و سنگين شدن صف هاي فروش (گزارش 94 درصد نمادها منفي).

اين اعداد فقط يک «افت شاخص» نيست؛ ترکيب افت هم زمان شاخص کل و هم وزن نشان مي دهد فشار فروش تنها محدود به چند سهم بزرگ شاخص ساز نبوده و بدنه بازار هم زير ضرب قرار گرفته است. وقتي هم وزن با اين شدت عقب مي نشيند، يعني ترس و احتياط به لايه وسيع تري از سهام رسوخ کرده و خريدار ترجيح داده دست نگه دارد.

پول حقيقي چه کرد؟ علامت هشدار در جريان نقدينگي

شايد مهم تر از افت شاخص، رفتار پول باشد. گزارش ها از خروج حدود 1,532 ميليارد تومان پول حقيقي از سهام، حق تقدم و صندوق هاي سهامي حکايت دارد؛ يعني سرمايه گذار خرد به جاي خريد در کف، بيشتر در نقش فروشنده ظاهر شده است.

حتي يک علامت هشدار ديگر هم در برخي گزارش ها پررنگ است: خروج قابل توجه از صندوق هاي درآمد ثابت. اگر اين روند واقعا گسترده باشد، معنايش اين است که بخشي از سرمايه گذاران حتي در ابزارهاي کم ريسک هم به دنبال جابه جايي نقدينگي (يا نقد شدن) بوده اند، نه صرفا جابه جايي از سهام به درآمد ثابت.

چه نمادهايي شاخص را پايين کشيدند؟

طبق گزارش هاي منتشرشده، نمادهاي بزرگي مانند فارس، پارسان، فملي و فولاد از جمله اثرگذارترين نمادها در فشار منفي شاخص کل بوده اند. اين موضوع کاملا منطقي است: وقتي موج فروش به سراغ بزرگان مي رود، شاخص کل با شتاب بيشتري مي ريزد و به لحاظ رواني، ترس را به کل بازار تزريق مي کند.

در عين حال، اشاره شده که گروه فلزات اساسي از نظر حجم معاملات در کانون توجه بوده است؛ اما «حجم بالا» لزوما به معناي «خريد قوي» نيست و در روزهاي منفي، مي تواند حاصل دست به دست شدن سهم در فضاي عرضه سنگين و نوسان گيري کوتاه مدت باشد.

چرا بازار اين طور ريزش کرد؟ (جمع بندي سناريوها)

در گزارش هاي امروز، چند کليدواژه تکرار مي شود: «برتري عرضه»، «قفل شدن صف فروش»، «فرار پول حقيقي» و تعميق رکود معاملات خرد.

اينها معمولا وقتي کنار هم قرار مي گيرند که بازار با يک عدم قطعيت بزرگ مواجه است يا اعتماد کوتاه مدت به برگشت سريع کاهش پيدا مي کند. در چنين شرايطي، سه نيرو هم زمان فعال مي شوند:

1.  حالت دفاعي سهامداران: اولويت به نقد شدن، نه نگهداري.
2.  کم رمقي تقاضاي تازه: خريدار منتظر مي ماند تا نشانه ها روشن تر شود (خبر، سياست، يا حتي صرفا آرام شدن صف ها).
3.  اثر رواني ريزش هاي پياپي: با هر روز منفي، دامنه فروشندگان بزرگ تر مي شود و برگشت بازار سخت تر.

به زبان ساده، امروز بازار بيش از آنکه دنبال «ارزش گذاري» باشد، دنبال «کاهش ريسک» بود.

فردا بازار چه چيزهايي را رصد مي کند؟

براي جلسه بعدي معاملات، چند شاخص رفتاري اهميت کليدي دارد:

•  آيا ارزش معاملات خرد از محدوده امروز بالاتر مي رود يا همچنان ضعيف مي ماند؟ ضعف ارزش خرد يعني رکود و نبود خريدار موثر ادامه دارد.
•  خروج پول حقيقي کم مي شود يا ادامه پيدا مي کند؟ اگر خروج پول کند شود، مي تواند نشانه کاهش ترس باشد. (.
•  صف فروش نمادهاي شاخص ساز (مثل فولاد، فملي، فارس) جمع مي شود يا پابرجا مي ماند؟ چون ماندگاري صف در بزرگان، هم شاخص را تحت فشار نگه مي دارد هم جو رواني را منفي مي کند.
•  رفتار هم وزن: اگر هم وزن نسبت به کل بهتر شود، يعني فشار فروش از بدنه بازار در حال کم شدن است.

يک جمع بندي کاربردي

امروز بورس فقط 100 هزار واحد پايين نرفت؛ «اعتماد کوتاه مدت» هم پايين آمد. تا وقتي که خروج پول حقيقي بالا بماند و ارزش معاملات خرد ضعيف باشد، احتمال تداوم نوسان منفي يا فرسايشي بيشتر است. در مقابل، اگر فردا نشانه هاي کاهش صف فروش و آرام شدن خروج پول ديده شود، بازار مي تواند وارد فاز تثبيت شود؛ نه لزوما رشد قوي، اما حداقل توقف ريزش شتابان.