افت بازار ناشی از ابهام در متغیرهای اقتصادی و سیاسی

وضعیتی که امروز بازار سهام ما دست به گریبان آن است، اعم از کاهش تدریجی قیمت‌ها و حجم معاملات، نتیجه طبیعی ابهام در برخی متغیرهای کلان اقتصادی و سیاسی است. علت این وضعیت بیشتر به عواملی مانند کاهش قیمت نفت و چشم‌انداز نگران‌کننده‌ای که این افت در وضعیت بودجه شرکت‌ها در سال آینده به جای می‌گذارد، بر می‌گردد. واقعیت این است که اگر به صنایع مختلف نگاهی داشته باشیم با وجود جذاب بودن قیمت سهام شرکت‌ها، می‌توان رفتار کلیت بازار را منطقی دانست.

از طرفی، به دلیل مشکلات عدیده این صنعت و نرخ تنزیل دوباره 34 درصدی بانک مرکزی عملا بخش عمده بانک‌هایی که مشکل عدم توازن در جریان ورودی و خروجی سپرده دارند برای قرمز نشدن مانده حساب خود در بانک مرکزی نرخ‌های بالایی را به‌عنوان سود، به سپرده‌گذاران پرداخت می‌کنند. به این دلیل که هزینه تمام شده پول در اغلب این بانک‌ها بیش از 25 درصد است. از آن طرف بانک مرکزی هم با نگرانی‌ای که از سایر بازارهای موازی دارد علاقه چندانی به کاهش نرخ جریمه بانک‌ها ندارد، چون امید زیادی هم نمی‌رود که با کاهش نرخ جریمه، نرخ سود سپرده‌ها با شرایط امروز این صنعت کاهش معناداری پیدا ‌کند.

* مدیرعامل کارگزاری صبا تامین