با توجه به شرایط اقتصادی و رکود همهگیر در بازارها و بافت سهامداران عمده شرکتها، امسال انتظار سود تقسیمی بیشتری از مجامع میرود. درخصوصDPSهای سال 93 انتظار میرود سهامداران عمده برای تقسیم سود بیشتر در مجامع پافشاری داشته باشند تا امسال نسبت به سال گذشته سود بیشتری تقسیم کنند. احتمالا میانگین سود تقسیمی در مجامع بیش از 50درصد است اما زمان پرداخت سود نسبت به سال گذشته دیرتر است. بهعنوان مثال همراه اول در سالهای گذشته به سرعت سود را توزیع میکرد اما امسال با وقفه توزیع میکند.
به عبارتی سود شرکتهای سرمایهگذاری مشخص میشود اما از نظر زمان، ممکن است کمی دیرتر از سال گذشته باشد. شرکتها در سال 94 با محافظهکاری سود پیشبینی شده خود را اعلام کردند بنابراین باید منتظر عملکرد واقعی 3ماهه شرکتها بود. با توجه به شرایط اقتصادی و محدودیتهایی که در عرصه بینالمللی وجود دارد چنانچه شرکتها عملکرد ویژهای نداشته باشند تعدیلهای عمومی وجود نخواهد داشت. از سوی دیگر بحث P/E بازار متاثر از EPS شرکتهاست و چون سودها با محافظهکاری اعلام میشود بنابراین از نظر EPS تغییری در P/E بازار نخواهیم داشت مگر اینکه با گشایش در حوزههای دیگر شبیه کاهش ریسک سیستماتیک، افزایش P/E رقم بخورد.
در صورت گشایش هستهای، شرایط شرکتهای صادراتی توانمند و شرکتهای پیمانکاری از گذشته بهتر میشود و همچنین بخشی از هزینه شرکتهایی که واردات سنگین دارند نیز کاهش پیدا میکند و اگر این کاهش قیمت به امسال برسد شاهد تعدیل در سودها خواهیم بود.
* مدیرعامل کارگزاری بورس بیمه ایران