قیمت طلای جهانی در فاز اصلاح؛ آیا روند صعودی متوقف شده است؟

فرصت امروز: در حالی که قیمت طلای جهانی طی ماه های گذشته با یک رالی تاریخی به رکوردهای بی سابقه رسید، بازار فلزات گرانبها در روزهای اخیر وارد فاز اصلاحی شده و نوسانات شدیدی را تجربه می کند. طلا که در ژانویه 2026 تا محدوده 5,600 دلار در هر اونس صعود کرده بود، اکنون به حوالی 4,900 تا 5,000 دلار بازگشته و بخشی از رشد خود را از دست داده است. این کاهش قیمت، در کنار سقوط شدیدتر نقره، پرسش مهمی را برای سرمایه گذاران ایجاد کرده است: آیا روند صعودی طلا به پایان رسیده یا این تنها یک اصلاح موقت است؟

آخرین وضعیت قیمت طلای جهانی و نقره

بر اساس آخرین داده های بازار، قیمت طلای جهانی در محدوده 4,950 دلار در هر اونس نوسان دارد و پس از افت شدید روزهای گذشته، نشانه هایی از تثبیت را نشان می دهد. در معاملات اخیر، طلا حتی تا زیر سطح روانی 5,000 دلار سقوط کرد اما دوباره بخشی از افت خود را جبران کرد 

در مقابل، نقره با نوسانات بسیار شدیدتری روبه رو بوده و پس از سقوطی سنگین، هنوز در حال بازیابی است. تحلیلگران معتقدند این تفاوت رفتاری نشان می دهد که طلا همچنان دارایی امن تری نسبت به نقره محسوب می شود.

دلایل افت اخیر قیمت طلای جهانی

کارشناسان بین المللی چند عامل کلیدی را در کاهش اخیر قیمت طلا موثر می دانند:

1) داده های قوی اقتصاد آمریکا و نرخ بهره

یکی از مهم ترین عوامل فشار بر قیمت طلای جهانی، انتشار داده های مثبت از اقتصاد آمریکا بوده است. رشد اشتغال و کاهش نرخ بیکاری باعث شده بازارها انتظار داشته باشند که فدرال رزرو نرخ بهره را برای مدت طولانی تری بالا نگه دارد.

از آنجا که طلا سوددهی مستقیم ندارد، افزایش نرخ بهره جذابیت آن را نسبت به دارایی هایی مانند اوراق قرضه کاهش می دهد و به افت قیمت آن منجر می شود.

2) تقویت دلار و تغییر انتظارات بازار

رابطه معکوس بین دلار و طلا یکی از اصول مهم بازار است. با تقویت دلار، خرید طلا برای سایر کشورها گران تر می شود و تقاضا کاهش می یابد. این موضوع یکی از دلایل اصلی افت اخیر قیمت بوده است.
 
3) فروش سود پس از رشد تاریخی

بازار طلا در سال 2025 یکی از بهترین عملکردهای خود را ثبت کرد و رکوردهای متعددی شکست. همین موضوع باعث شد بسیاری از سرمایه گذاران در قیمت های بالا اقدام به فروش و ذخیره سود کنند.

تحلیلگران این روند را «اصلاح طبیعی پس از رشد شدید» می دانند و نه شروع یک بازار نزولی بلندمدت 
 
4) افزایش نوسانات و سیاست های بازار

افزایش ناگهانی مارجین در معاملات آتی و تغییرات سیاستی نیز فشار فروش را تشدید کرده است. همچنین برخی تحلیلگران به نقش معاملات سفته بازانه در بازار چین اشاره کرده اند که باعث افزایش نوسانات شده است 

 
چرا هنوز چشم انداز قیمت طلای جهانی مثبت است؟

با وجود افت اخیر، اکثر تحلیلگران جهانی هنوز دیدگاه مثبتی نسبت به قیمت طلای جهانی در میان مدت و بلندمدت دارند.

1) خرید سنگین بانک های مرکزی

یکی از مهم ترین عوامل حمایت از قیمت طلا، افزایش خرید توسط بانک های مرکزی است. طبق داده ها، بانک های مرکزی در سال های اخیر صدها تن طلا خریداری کرده اند و این روند همچنان ادامه دارد.

برخی تحلیلگران این موضوع را نشانه ای از کاهش اعتماد به دلار و حرکت به سمت دارایی های امن می دانند 
 
2) نااطمینانی های ژئوپلیتیک

تنش های سیاسی، جنگ ها و سیاست های اقتصادی غیرقابل پیش بینی، تقاضا برای دارایی های امن را افزایش داده است.

تحلیلگران معتقدند هرچه این نااطمینانی ها بیشتر شود، قیمت طلای جهانی نیز پتانسیل رشد بیشتری خواهد داشت.
 
3) پیش بینی های صعودی تحلیلگران

بر اساس نظرسنجی رویترز از کارشناسان بازار، میانگین پیش بینی قیمت طلا در سال 2026 حدود 4,746 دلار در هر اونس است که بالاترین سطح پیش بینی شده در سال های اخیر محسوب می شود 
بانک های بزرگ نیز اهداف بالاتری را مطرح کرده اند:

• گلدمن ساکس: تا حدود 5,000 دلار
• جی پی مورگان: نزدیک 5,000 دلار در بلندمدت 

4) نقش طلا به عنوان دارایی امن

کارشناسان معتقدند طلا در حال تبدیل شدن به جایگزینی برای برخی دارایی های سنتی مانند اوراق خزانه آمریکا است.

این تغییر نگرش، به ویژه در شرایط افزایش بدهی های دولتی و بی ثباتی اقتصادی، می تواند تقاضای بلندمدت برای طلا را افزایش دهد

سناریوهای پیش روی قیمت طلای جهانی

تحلیلگران چند سناریوی اصلی را برای آینده طلا مطرح می کنند:

سناریوی صعودی

• کاهش نرخ بهره
• ضعف دلار
• افزایش ریسک های سیاسی

در این حالت، طلا می تواند دوباره به سمت رکوردهای جدید حرکت کند.
 
سناریوی نزولی

• رشد اقتصادی قوی
• افزایش نرخ بهره
• کاهش تنش های جهانی

در این شرایط، طلا ممکن است وارد فاز تثبیت یا اصلاح عمیق تر شود.

 
سناریوی محتمل (فعلی)

بسیاری از تحلیلگران معتقدند بازار در حال حاضر در فاز نوسان و تثبیت قرار دارد و نه روند نزولی کامل.

بر اساس گزارش ها، طلا ممکن است در کوتاه مدت در یک محدوده قیمتی نوسان کند تا جهت بعدی بازار مشخص شود 

 
وضعیت نقره؛ پرریسک تر اما جذاب تر

در حالی که تمرکز اصلی بازار روی قیمت طلای جهانی است، نقره به دلیل نوسان بالا توجه زیادی را به خود جلب کرده است.
برخی تحلیلگران معتقدند نقره در صورت بهبود شرایط اقتصادی می تواند عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته باشد، اما در دوره های ریسک، افت شدیدتری را تجربه می کند 
 
جمع بندی

بازار طلا پس از یک رشد تاریخی، وارد فاز اصلاح شده است. کاهش اخیر قیمت طلای جهانی بیشتر ناشی از عوامل کوتاه مدت مانند افزایش نرخ بهره و تقویت دلار بوده و بسیاری از کارشناسان این روند را موقتی می دانند.

در مقابل، عوامل بنیادین مانند خرید بانک های مرکزی، نااطمینانی های جهانی و ضعف ساختاری اقتصادها همچنان از طلا حمایت می کنند. به همین دلیل، اکثر تحلیلگران بر این باورند که روند بلندمدت طلا همچنان صعودی است، هرچند در کوتاه مدت نوسانات شدیدی ادامه خواهد داشت.