تغيير حجم مبنـا تسهيل در واقعي‌سازي قيمت‌هاست

تصميم جديد هيات مديره سازمان بورس براي تغيير حجم مبنا کار درستي در جهت کنترل معاملات بود، چون حجم مبنا شاخص کنترل بازار است که بايد بر اساس ويژگي‌هاي به روز بازار تغيير پيدا کند و اساسا يک امر ثابت نيست. همان‌طور که بالانس چرخ يک ضرورت براي ماشين است و بايد هر از چند گاهي بر مبناي درجه دما ميزان باد لاستيک کم و زياد شود، حجم مبنا نيز بر اساس تغييرات بايد روند متفاوتي به خود گيرد. اين تصميم باعث افزايش گردش معاملات مي‌شود و مي‌تواند کمک بسياري در جهت واقعي‌سازي قيمت‌ها باشد. بازار اين تصميم را به فال نيک مي‌گيرد و شاخص‌هاي کنترل بايد متناسب با تغييراتي که در بازار انجام مي‌گيرد، به روز شود و حجم مبناي فعلي تناسبي با شرکت‌هاي پذيرفته شده در سال‌هاي اخير و همچنين افزايش سرمايه‌هاي اعمال شده در سنوات اخير به‌ويژه براي شرکت‌هايي که سرمايه‌هاي بسيار عظيمي در بازار دارند، نداشت.

بنابراين فعالان بازار پيش از اين منتظر اين اقدام بجا بودند. اين تغيير به سهم‌هايي که به کمک حجم مبنا منفي يا مثبت نمي‌خوردند و از ارزش ذاتي خود فاصله داشتند کمک مي‌کند تا به قيمت واقعي خود نزديک شوند. بدين ترتيب با اين مصوبه دو سناريو در انتظار بازار سرمايه است؛ نخست اينکه اگر بيش از ارزش ذاتي در حال معامله هستند با کاهش حجم مبنا سريع‌تر به قيمت واقعي خود مي‌رسند و اگر قيمت سهم کمتر از ارزش ذاتي يا NAV باشد اين تصميم کمک مي‌کند که خودشان را بازيابي کنند.

* مدیر پرتفوی سرمایه گذاری پترول