بررسی روند بورس تهران در آبان ماه 95

شاخص کل بورس تهران در 21 روز معاملاتی از دومین ماه پاییزی امسال در مجموع حدودا هشت روز را با کاهش و 13روز را با افزایش پشت سر نهاد و با 1.5درصد رشد وارد آذر ماه و آخرین ماه پاییزی امسال شد.

بورس تهران علاوه بر اینکه در دومین ماه پاییز سال جاری کم وبیش دستخوش تاثیرات انتخابات ریاست جمهوری آمریکا قرار گرفت، اما به نظر می رسد بازار سرمایه در انتظار انتخابات ریاست جمهوری کشور خودمان نیز به سر می برد و در حال حاضر یکی از پررنگ ترین ریسک های سیستماتیک بورس تهران، ریسک سیاسی است که هم در سیاست داخلی و هم در سیاست خارجی مطرح است و این ریسک یکی از مهم ترین عوامل تاثیر گذار بر روند بازار سرمایه است.

به طور کلی باید این موضوع را مدنظر قرار داد که در هر کشوری که از دیدگاه سرمایه گذاران مقدار ریسک در حد غیر قابل قبولی زیاد باشد، هیچ ترفند مالی برای جلب سرمایه موفق نخواهد شد. بنابراین با توجه به اینکه یکی از مهم ترین ویژگی های بازار سرمایه هر کشوری، تاثیر پذیری از مسائل سیاسی است و در حال حاضر بازار بورس تهران، با سطح قابل توجهی از ریسک های سیاسی روبه رو است، آنچه حائز اهمیت است این مسئله است که در عصر حاضر ریسک سیاسی بازارها، یک پدیده پیچیده و چند بعدی است و کاهش یا افزایش آن، بر دیگر ریسک های بازار نیز متاثر خواهد بود.

شایان ذکر است که با توجه به وضعیت فعلی بازارهای جهانی و تاثیرپذیری اقتصاد جهانی از ریاست جمهوری آمریکا در مقطع کنونی با افزایش قیمت نفت و فلزات روبه رو هستیم که این اتفاق بر اقتصاد کشورمان که نفت محور است تاثیر گذار خواهد بود و می توان استنباط کرد که صنایع مرتبط با نفت و فلزات می توانند با رشد قیمت سهام روبه رو شوند، اما این عامل به تنهایی نمی تواند زمینه رشد و پیشرفت اقتصادی کشور را فراهم کند.

در هر صورت پیچیدگی های اقتصادی به زمینه ها و دانش های مختلفی مرتبط است و به همین دلیل است که تنها از یک بعد نمی توان روند رشد و توسعه آن را پیش بینی کرد. در نهایت در حال حاضر نقدینگی همچنان یکی از معضلات بورس تهران است و شاهد ورود نقدینگی جدیدی در بازار سرمایه کشور نیستیم و تنها نقدینگی موجود در بازار در حال گردش است، اما آنچه می تواند حال و هوای بورس را اندکی متعادل کند، تزریق نقدینگی است.

در نهایت با توجه به گزارش های شش ماهه شرکت ها که با توجه به پوشش دهی نسبی سودهای شان، در وضعیت متوسطی قرار دارند و همچنین با در نظر گرفتن محرک های بازار، در هر مقطعی یک گروه و صنعت خاص می توانند پیشرو بازار شوند و در شرایط بهتری نسبت به سایر گروه ها قرار گیرند. اما توقف طولانی مدت نمادهای بانکی و تاثیر آنها بر نقدینگی بازار را نباید نادیده گرفت و این موضوع نیز در کنار سایر عوامل یکی دیگر از فاکتورهای موثر و تاثیر گذار بر روند بورس تهران است.

عضو انجمن مالی اسلامی و مدیریت استراتژیک ایران