تاثیر مثبت افزایش نرخ دلار بر شرکت‌های صادرات‌محور

موج - سایه رکود اقتصادی همچنان بر سر بازار سهام کشور سنگینی می‌کند و بازار برای آزاد کردن پتانسیل مثبت خود نیازمند محرک‌هایی بسیار قوی در سطح اقتصاد کلان است. بازار سرمایه کشور همچنان در فضای بی‌تحرکی و بی‌انگیزگی به سر می‌برد و به نظر می‌رسد به عوامل موجود سیاسی و اقتصادی واکنش خاصی نشان نمی‌دهد. در واقع ریسک‌های موجود در بازار به نوعی برای سهامداران تبدیل به موضوعی عادی شده و موجب واکنشی از سمت آنها نمی‌شود.سایه رکود اقتصادی نیز همچنان بر سر بازار سهام کشور سنگینی می‌کند و بازار برای آزاد کردن پتانسیل مثبت خود نیازمند محرک‌هایی بسیار قوی در سطح اقتصاد کلان است.

در حال حاضر کاهش میزان نقدینگی اثر بالقوه‌ای بر عملکرد بازار سهام داشته است، به هر حال حجم پول از زوایای مختلفی بر بازار سهام اثر‌گذار است و از آنجا که حجم نقدینگی موجود به‌عنوان یکی از متغیرهای بسیار مهم و حساس در سطح کلان اقتصادی مطرح است، لذا هرگونه عدم ثبات در آن می‌تواند منجر به بروز نوساناتی در سایر متغیرهای کلان اقتصادی شود، حال آنکه برای بهبود این اوضاع جهت‌دهی و مسیر دهی مناسب به جریان نقدینگی از اهمیت ویژه و خاصی برخوردار است.

اخیرا بحثی مبنی بر کاهش نرخ سود بانکی مطرح است. پیرو مطالب ذکر شده در خصوص جهت‌دهی به مسیر نقدینگی و حجم پول در گردش، شایان ذکر است که مکانیسم کاهش نرخ سود بانکی می‌تواند موجب تزریق نقدینگی به بازار سهام شده و همچنین رونق تولید را در پی داشته باشد. بدیهی است که با کاهش نرخ سود بانکی شرکت‌های تولیدی نیز برای تسهیلات اخذ شده خود از سوی بانک‌ها سود کمتری پرداخت خواهند کرد و این امر موجب کاهش هزینه‌های مالی آنان و در نهایت منجر به افزایش سود آنان خواهد شد.

در این صورت با رونق چرخ تولید شرکت‌ها، از جمله شرکت‌های بورسی قیمت سهام و سود نقدی آنان نیز افزایش یافته و از طرفی با پرداخت کمتر سود به سهامداران از سمت بانک‌ها بازار سهام با بازده بیشتر مطلوبیت بیشتری را عاید سهامداران خواهد کرد و بدین صورت حجم پول و نقدینگی به شیوه‌ای کارا و موثرتر بر متغیرهای اقتصادی تاثیر خواهد گذاشت. ناگفته نماند که بازار سهام نسبت به افزایش اخیر قیمت دلار واکنش‌هایی نشان داده است.

در هر صورت افزایش نرخ دلار بر شرکت‌های صادرات محور تاثیرات مثبتی خواهد داشت و در صورت تداوم این روند شاید سهامداران با تعدیل مثبت این گروه‌ها در گزارشات 9 ماهه مواجه شوند که احتمالا افزایش قیمت سهام و سود این دسته از شرکت‌های ارز محور را به همراه خواهد داشت. نزدیک شدن به زمان اجرایی شدن رفع تحریم‌ها و همچنین انتشار گزارشات 9 ماهه از سوی شرکت‌ها از جمله رویدادهایی هستند که بازار پیش رو داشته و به تبع آثار تدریجی آنها بر بازار سهام کشور قابل بررسی است.

مشاور مدیر عامل کارگزاری بانک شهر