۳ واکنش بازار سهام به توافق هسته‌ای، از هیجان تا رفتار منطقی

رونق این روزهای بازار سهام به دلیل خوش‌بینی معامله‌گران به نتایج مذاکرات و رفع تحریم‌هاست و رفته‌رفته با رونق بورس، نقدینگی نیز به بازار سهام باز خواهد گشت. نقدینگی جامعه به‌صورت خودجوش به سمتی می‌رود که سود و منفعت به دور از ریسک بالا در آنجا وجود داشته باشد. بازار سهام نخستین بازاری است که خیلی زود به نتیجه مذاکرات واکنش می‌دهد و تأثیرپذیری زیادی نیز نسبت به سایر بازارها از مذاکرات و رفع تحریم‌ها دارد. جهش 6 هزار واحدی شاخص بورس در یک ماه گذشته به‌نوعی پیشوازی از نتیجه مذاکرات و رفع تحریم‌ها توسط معامله‌گران و بازار سهام است.

در صورت انتشار رسمی خبر به نتیجه رسیدن مذاکرات و رفع تحریم‌ها، در کوتاه‌مدت شاهد رشد شاخص و قیمت‌ها و نیز بازدهی بورس با شیب تندتری خواهیم بود که ریشه در بار هیجانی توافق دارد که قسمتی از آن منطقی است و به واقع بازار سهام و اقتصاد کشور از رفع تحریم‌ها و نیز رسیدن به توافق نهایی تأثیرپذیری مثبت خواهد داشت. پس از دوره کوتاه‌مدت هیجان مثبت بورس و رشد تند شاخص و قیمت‌ها به‌نظر می‌رسد بازار سهام وارد فاز استراحت شود و رفتار سهامداران نیز منطقی‌تر شود. در صورت رسیدن به توافق و رفع تحریم‌ها دست‌کم دو سال زمان نیاز است تا این اتفاق روی تولید و سودآوری شرکت‌ها اثر بگذارد که بر این اساس سرمایه‌گذاران می‌توانند با دیدی بلندمدت در این‌گونه شرکت‌ها سرمایه‌گذاری کنند. به‌جز شرکت‌هایی که تاکنون به‌صورت انحصاری در بازار فعالیت داشته‌اند و از فاصله میان نرخ ارز آزاد و اتاق مبادلات استفاده می‌کردند بیشتر شرکت‌های بورسی با درجات مختلف از رفع تحریم‌ها و رسیدن به توافق جامع نفع می‌برند. نگاهی به روند معاملات در 18 ماه گذشته که بازار سهام وضعیت ریزشی و رکودی داشت نشان می‌دهد حقیقی‌ها در بورس فعال‌تر بوده‌اند و حالا که بازار مثبت و رو به رشد شده است حقوقی‌ها در بازار نقش پررنگ‌تری را دنبال می‌کنند و رفیق روزهای خوب بورس شده‌اند.

* کارشناس بازار سهام