بررسی وضعیت صنایع بورسی در فصل مجامع

امسال نهمین نمایشگاه بین المللی بورس، بانک و بیمه مصادف شده است با فصل مجامع شرکت های بورسی. با توجه به اینکه سال مالی اکثر شرکت ها منطبق با سال شمسی است و مطابق قانون، پس از اتمام سال مالی، فرصت چهار ماهه ای برای تصویب صورت های مالی سالانه و برگزاری مجمع عادی وجود دارد، بنابراین از ابتدای فروردین تا 31 تیرماه را فصل مجامع می نامند. فصل مجامع اما به صورت تاریخی، فصل پررونقی برای بورس به شمار می رود و سهامداران به حضور در مجامع و دریافت سود نقدی می اندیشند. با این حال این انتظار تاکنون در سال جاری محقق نشده است و اثرات برجام به صورت عینی هنوز در صورت های مالی شرکت ها به چشم نمی خورد.

مهم ترین شرکت های بورسی که در صنایع مرتبط با نفت و فلزات فعال هستند، بازدهی چندانی نداشته اند. اوضاع در صنایع کوچک تری چون سیمان، غذا و دارو متفاوت بوده اما بخش اعظم سبد سهام اشخاص حقیقی و حقوقی در دو صنعت فوق متمرکز بوده است. به صورت سنتی فصل مجامع یا در قبل یا بعد از دوره خود، محل بازدهی مطلوب سهام برتر بازار بوده است. با این حال نسبت متوسط

بررسی وضعیت صنایع بورسی

در گروه خودرو با وجود سود کلانی که در چندماه اخیر در این صنعت در بورس تهران حاصل شده، تغییرات خاصی در شرایط بنیادی این شرکت ها رخ نداده است و به نظر می رسد، شرکت ها سود چندانی برای تقسیم نداشته باشند. تولید محصولات جدید، تاثیرات قراردادهای منعقد شده، چشم انداز آتی درخصوص افزایش سرمایه، راه اندازی خطوط تولید نوین و سرمایه گذاری در مناطق جدید از جمله این موارد خواهد بود که تاثیر خود را در سال های آتی بر جای می گذارد. از لحاظ سود تقسیمی به دلیل وجود زیان انباشته در اکثر نمادهای خودرویی، وضعیت مثبتی نخواهند داشت. ‎

گروه بیمه با توجه به اینکه سال گذشته به اعلامیه بانک مرکزی و همچنین بیمه مرکزی، تقسیم سود حداقلی را در دستور کار قرار دادند شاخص این گروه از آذر ماه سال 92 که سقف 4816 واحدی را به ثبت رساند، افت تقریبی 55 درصدی به خود دیده است. از دی ماه سال 93 مجددا این شاخص رویه رشد خود گرفته است اما پس از توافقنامه های بین المللی نیز نتوانسته است سقف قبلی خود را پس بگیرد و انتظار می رود سیاست تقسیم سود حداقلی در نظر گرفته شود. چنان که برخی از شرکت های بیمه ای با اینکه افزایش سرمایه ای سنگینی که در سال های گذشته انجام داده اند، هنوز دارای زیان انباشته هستند. ‎صنعت سیمان با توجه به رکود در بخش مسکن و از دست دادن بازار صادراتی عراق با کاهش سودآوری مواجه بوده است و این شرکت ها مجامع مثبتی را طی نکرده اند.

در عین حال با توجه به اینکه بخش اعظم سهامداران شرکت های سیمانی را دولتی ها تشکیل می دهند، کمبود نقدینگی بر آنها سیطره داشته و از مجامع این شرکت ها خبرهای مثبتی به گوش نمی رسد. همچنین شرکت های سیمانی با کاهش سرمایه در گردش و افزایش مطالبات مواجه هستند. در گروه دارویی بسیاری از شرکت ها در صورت های مالی تعدیل مثبت را به ثبت رسانده اند. به طور کلی نماد های زیرمجموعه این صنعت همواره عملکرد قابل قبولی به خصوص در نیمه دوم سال دارند که عمده علت آن، میزان تقاضای ثابت در بازار است. ‎همچنین گروه فلزات و همچنین سنگ آهنی ها و فولادی ها با برخورداری از اخبار مثبت و پیش بینی های مثبت در حوزه قیمت های جهانی در فصل مجامع وضعیت مطلوبی داشته اند.

فصل مجامع زیر سایه رکود اقتصادی

‎ رونق فصل مجامع در هر زمان به وضعیت اقتصادی در آن برهه زمانی بستگی دارد. به صورت کلی اگر وضعیت کلان اقتصادی و همچنین شرایط شرکت ها در یک سال گذشته از رونق یا رکود برخوردار باشد و همچنین وضعیت سوددهی آنها از جمله عواملی است که به رونق فصل مجامع و پس از آن، بستگی زیادی دارد. در سالیان گذشته وضعیت بنگاه های اقتصادی بیانگر رکودی بوده است که گریبان اقتصاد ایران را گرفته است. در شرایط رکود، هرگونه تصمیم یا تغییر روندی ممکن است نتیجه دلخواه و پیش بینی شده را نداشته باشد، زیرا بورس به طور عمده براساس متغیرهای موثر بر وضعیت اقتصادی شکل می گیرد که در چنین شرایطی نباید انتظار رشد قیمت و ارزش بازار را داشت.

صنایعی همانند پتروشیمی، پالایشی و گروه های مربوط به فلزات با دو عامل داخلی و خارجی مواجه هستند که مانع از رشد قیمتی آنها می شود. در حالی مصوبه خاصی در حمایت از این صنایع در داخل وجود ندارد که نوسانات قیمت های جهانی نیز مانع از رشد واقعی ارزش شرکت های یادشده، است. از جمله محرک های مثبت که می توان بر وضعیت صنایع و گروه های مختلف بورسی تاثیرگذار باشد می توان به مسئله ثبات قیمت جهانی کالاهای اساسی، رفع کامل تحریم ها، انعقاد و اجرایی شدن قراردادها و بهبود وضعیت بودجه کشور اشاره کرد.